Newsletter286:Проектът на Novatek за втечнен природен газ от Артика не се съобразява с американските санкции

Jason Corcoran, 2018,.petroleum-economist

Проектите на Novatek за арктически втечнен природен газ продължават да се развиват бързо, въпреки т.нар. закон за санкции „закон от ада”

Развитието на проекта на Novatek за втечнен природен газ Ямал, който все още се разширява, досега се оказа в голяма степен имунизиран от западните санкции. Тъй като азиатското търсене нараства, това укрепва доверието между партньорите, които се обединяват, за да осигурят финансиране за втория LNG проект на компанията на арктическия бряг на Русия.

Проектът Yamal/Ямал, финансиран от китайски банки и частично притежаван от TOTAL, е в центъра на усилията на Кремъл да развива износа на LNG като конкуренция на Катар и САЩ.

В началото на август 2018г., Novatek пусна в ход втория влак по проекта, по-рано от планираното. До януари 2019 г. компанията планира да започне третия и последен влак. Очаква се съоръжението да произвежда 16,5 млн. тона годишно, когато бъде напълно завършено.

За да продължи да работи и да се развива, Novatek  през четири години успешно заобиколи американските санкции като прехвърли финансирането си от долари към евро и измъкна китайско финансиране на стойност $12 млрд., за да замени западното финансиране.

Сега на руската  частна компания, добиваща газ и на нейните партньори може да се наложи да повторят подобен трик, за да се уверят, че новите санкции на САЩ не засягат планираното развитие на проекта за Арктически LNG-2. Той е разположен срещу съоръжението в Ямал през залива на Об, който се влива в Карско море.

Тези санкции, наричани в американския сенат като "закон от ада", включват потенциални ограничения срещу участието на Запада в руски енергийни проекти, ограничаване на операциите на контролираните от Кремъл кредитори и ограничения за държането на руски държавни дългове.

"Малцина биха заложили срещу" Novatek, след като компанията не се поддаде и доставяше LNG от Ямал навреме и в рамките на бюджета", каза Катерина Филипенко, старши анализатор за Русия в Wood Mackenzie. "Държавната подкрепа вече е осигурена [за Арктик LNG -2] и от правителството се очаква да предостави цялата необходима помощ преди окончателното решение за инвестиция. Нашата текуща оценка показва, че икономиката на проекта също не е пречка - проектът осигурява здравословна възвръщаемост. "

Окончателното инвестиционно решение/ FID се очаква през 2019 г., с планове за стартиране на първия влак до края на 2023 година.

Руски технологии

За да се сведе до минимум въздействието на допълнителните санкции от страна на САЩ, изпълнителният директор на Novatek Leonid Mikhelson заяви, че компанията ще увеличи използването на руско оборудване и технологии за проекта LNG-2.

Съществуващите партньори, както и някои нови, изглежда са  готови да се включат в проекта. TOTAL вече се съгласи да придобие дял от 10% за $2.55 млрд., докато китайската CNPC и корейската Kogas също водят разговори, за да вземат дял от капитала.

"Всички те се движат приблизително със същите темпове по отношение на сроковете на преговорите", каза Mikhelson пред репортери в Москва. "За да обмислят [участие], те изискват много информация и след това те трябва да преминат през корпоративни процедури."

Имаше дискусии за Saudi Aramco, която трябваше да придобиедял в LNG-2, макар че това може да бъде засегнато от решението на петролния гигант да отложи своето първоначално публично предлагане.

"Номерът е да се подредят партньорите - вероятно евентуални клиенти в Азия - които вярват, че световният газов баланс ще се затегне достатъчно силно, за да си струва тяхното време, за да си осигурят директни дялове в бъдещите доставки на LNG," каза Ана Котеликова, енергиен анализаторв Сбербанк СИБ.

Азиатските клиенти вече осигуряват пазар за около 54% от договорената продукция на Ямал, а останалата част се продава на европейския пазар. Знак е, че Novatek може да разчита на азиатските пазари за по-нататъшен растеж, след като цените през лятото на 2018 г. се увеличиха до $11 / милиона британски термални единици.

"Ако се запази, това би подкрепило Арктическия втечнен природен газ и Novatek" каза Дмитрий Лукашов, старши анализатор за енергетиката във VTB Capital. "Такива скокове в цената са обичайни през зимата, но това е първото за лятото. Смятаме, че вероятно е да са били задвижвани от затягането на доставките, в резултат на поддръжката/ремонти в американски и австралийски заводи и технически проблеми в Малайзия, които са довели до забавяне и потенциално отмяна на някои LNG доставки на товари."

Ако цените останат на сегашните нива, Лукашов смята, че Ямал през 2018 г. може да генерира допълнителни $200 милиона печалба тази година и евентуално може да оправдае цената, която  TOTAL е платил за своя дял от 10% в LNG-2. В изявлението си за печалбата за второто тримесечие на 2018 г., Novatek посочи, че растежът на Ямал е допринесъл за 12% ръст на експортните продажби през второто тримесечие и общо 4.2% ръст на добива  на газ през годината.

На 6 септември 2018 г. за първи път Novatek изпревари притежаващата монопол върху износа на тръбопроводен газ „Газпром“ и стана най-голямата газова компания в страната, търгуваща с газ.

Амбициите за LNG

Ямал не е единственото предложение за втечнен природен газ в региона. "Роснефт" напредва с плановете си, да разработи своя проект за LNG  в Далечния изток с ExxonMobil за $15 млрд., дори след като санкциите принудиха американската компания да се оттегли от други съвместни предприятия в Русия.

Газовият монополист Газпром има смесен рекорд по отношение на LNG. Плановете за неговия водещ проект за LNG в Shtokman /Штокман са спрени миналата година и са отложени за неопределено време, тъй като основният му пазар в Северна Америка се е сринал поради увеличаването на местния добив на шистов газ. Друг проект, LNG във  Владивосток, предназначен за снабдяване на Азиатско-Тихоокеанския регион, също бе поставен на заден план, след като ръководството даде приоритет на разработването на проекта за газопровода Сила на Сибир към Китай.

Въпреки това, неотдавнашната инициатива Baltic LNG, може би е нещо, от което Газпром се нуждае, за да стартира своя портфейл за втечнен природен газ на западния фронт. Той планира да построи завод за преработка на газ в Балтийско море, за да доставя газ за съоръжението на Baltic LNG и газопровода Северен поток -2.

Но големият фокус са Ямал и Arctic LNG-2. Novatek също така се стреми да купи четири допълнителни полета на полуостров Ямал от Газпром, или да ги развиват съвместно с Газпром, което потенциално дава възможност за бъдещо разширяване на регионалното производство на LNG. Анализ на Сбербанк СИБ прогнозира, че ако се вземе предвид оценката на производството от тези области, общият потенциал на LNG в региона може да достигне до 80 млн. тона / годишно.

"Това би могло да постави производството на втечнен природен газ от Novatek до 2030 г.  над [сегашните нива на производство] от най-големия производител в света, Катар,  каза Котелникова, анализатор в Сбербанк СИБ.

ПЪЛНИЯТ ТЕКСТ НА АНАЛИЗА  Е ДОСТЪПЕН ТУК.